广州万隆：集中持股表现相对强 结构机会延续

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来源：广州万隆

一、市场观点可能存在偏差

指数在部分赛道的反弹下表现相对偏强。目前集中持股并没有瓦解的迹象，但受制于增量资金有限的情况下，预计赛道之间会有分化。部分会延续强者恒强，部分缺乏增量资金的情况下维持震荡整理为主。

二、市场情绪监测

好股道决策快线情绪指数目前读数值为40，处于震荡区。给合情绪指数已经从08月11日高位回落，并且近期股指以区间震荡为主的这种情况来分析，这意味着目前的市场情绪已经越来越谨慎。从行为分析的角度来看，当市场情绪处于谨慎状态时，也就意味着投资者参与交易意愿较低的时候。情绪指数处于震荡区时，建议投资者耐心等待市场方向[具体参考情绪指数使用说明]（更新时间2022-08-22）。

三、偏差分析

锂电池概念大涨，是今天行情的核心主线。锂电池方向，外资仍是持续买入，机构会是集中持股方向最明显的方向之一。我们在近期中一直讨论，在机构集中持股度高，并且新基金发行规模相对有限的情况下，赛道方向的表现可能会进入分化阶段。即部分赛道方向可能会进入中期顶部休整的概率增大，而部分赛道则可能在相对有限的增量资金推动下维持相对强势的趋势向上可能。

赛道结构上保持强势，对于指数来说还是有支撑的。在指数层面系统性风险有限的情况下，预计存量资金还是可以带来比较明确的结构题材机会。我们认为这是当前投资者可以关注的。题材型机会，核心的参与方向还是基于大级别，一方面是新大因素的驱动，另一方面则仍然是机构主导下的大题材反复做机会。前者主要是基于新大消息面的驱动，后者则是基于资金流动趋势决定。

整体上来看，我们仍然认为目前行情还是受制于增量资金有限的影响维持震荡休整的趋势，但由于结构性主导多可能带动相对充裕的存量资金保持活跃，因此预计结构性、阶段性操作机会还是存在，但需要注意逢低介入为主。而下阶段，仍然关注的是年底前会有部分配置型资金有建仓需求下推动的波段反弹机会。

责任编辑：张书瑗